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国内互联网业酝酿超级并购案

国内的互联网世界正在被一种从未有过的神秘气氛笼罩着,有关并购大案的迹象突现眼前。也许明天,中国的门户网络已命系他人……

国际大买家脚步声近 互联网上空气氛神秘

一个星期前,国际互联网巨头AOL七名高层神秘来华。消息灵通人士称,他们的目标直指中国互联网门户网站。网易、搜狐均在接触之列,商谈的内容就是并购。

事实上,有关AOL与中国门户网站的并购传闻已然风声水起——AOL欲将网易与FM365均收为囊中之物。据说AOL与联想的FM365网站的秘密接触已有一段时间,虽然双方的具体合作方式还不明了,但最可能的是AOL注资联想,联想假以AOL之手收购网易,然后组成新的门户巨头。今晚,柳传志将携其管理层与媒体正式就此事作以“沟通”。

传言的中心,还有AOL看上了搜狐,LYCOS有意攫网易于门下。觊觎中国互联网站的国际巨头目前主要包括AOL、YAHOO、LYCOS、微软旗下的MSN等。连传闻的主角网易都承认,他们正是全球屈指可数的几大买家,他们拥有资金,并意欲拓展海外市场。而几个巨头同时在中国地区持续徘徊不去,高层人士频频神秘出没,则预示着什么大事就要发生。

在所有传闻之中,最让人不能充耳不闻的是有关新浪的消息。因为此前几乎所有人都预想,无论在纳斯达克股市还是在并购问题上,新浪都应该是最能逃脱干系的惟一一家门户网站,政府与市场对新浪网的一致看好,更一次证实着这种说法。

但是,最近有消息称,新浪网股东正与微软旗下MSN处于密切接触之中,具体细节不得而知……

并购迹象错综复杂 买家卖家亲密接触

抛开外界传言不谈,网站内部确实已有了许多并购来临前的征兆。据记者了解,几家传闻旋涡中的门户网站内部处于一种神秘气氛中至少已有月余。有的网站突然冻结了所有的人事进出口,有的则将已拟订好的重大业务计划搁置,有的高层暗中四处活动。还有些不便在媒体上公开透露的信息,这包括只有在公司出现重大变故下才可能出现的异常。

三大门户网站在公开场合所作的一些表示也引人猜测。网易创始人丁磊曾说:“如果一家网络公司通过几年的努力,没有达到预期的市场目标,而此时又有其他公司到互联网市场来寻找并购机会,这是一件好事。”搜狐CEO张朝阳一改以前坚拒并购的说法:“并购与不并购都是理性的决定,而非感情的决定。”新浪CEO王志东对并购发生的可能性也并未否认。

分析国外买家的情况,只会再度证实并购大案发生的真实性。国际大型网络公司已不满足于本土策略,对中国内地市场虎视眈眈,迅速扩张的意图明显。最近突然间与中国几大网站步入商谈阶段就是实际的行动。

并购已成为新经济的一种基本特征。2000年,全球并购交易额超过了3.4万亿美元,比上年增长3.5%。全球有限的资金越来越集中于一些产业巨头身边。在互联网世界中,并购几乎与产业发展如影随形。在全球任何市场,这几大网络公司都成为当地市场的霸主,如在日本,YAHOO远远超出第二名一倍以上;在韩国,YAHOO、LYCOS都已经和当地的最大的网络企业相提并论。此前他们的目光未对准大中华区,是因为其在策略上一直将中国市场作为新兴市场看待,等待电动机而动。而WYO的临近,使这一想法得到了改变,登陆中国内地的最好时机已经到来。

聪明公司的理性决定 并购期待利益最大化

商业利益的最大化,是上市公司的第一要务。以前派生出公司的决策并不取决于某些创始人的意志,而取决于股东的意愿。董事会的首要责任是不遗余力地促成对股东发展有利的局面。几家纳斯达克上市网站目前就正如此行事:只要是对股东有利的事情或机会,一定要考虑,包括并购。

社科院互联网信息发展中心主任吕本富博士认为,如果说现在到了国外大鳄进入中国市场的时机,并不为过。因为他们的股市价格实在太低了(3月6日,搜狐在纳斯达克的股票已跌至1美元),甚至已低于这些公司手里拥有的现金,仅从资本运作的角度考虑,并购确是个很好的时机。如果没有政策上的限制,并购巨案发生的可能性很大。

按理说,作为未来全球第二大互联网市场,中国要存活几家门户网站还是不成问题的。但此时此刻的门户网站,处于尴尬的十字路口:一是投资界不肯再投钱,中国互联网产业2000年在国内只获得风险投资10亿美元,而同期的美国达到600亿美元。二是有限的现金用完的一天就要到来。尽管每个网站都在“务实”的说法下行动着,但手段在巨大的赢利目标之下仍显得苍白乏力,甚至有人说CEO们已江郎才尽。对市场极为敏锐的国外大公司不可能没有发觉这一切,此时进入是个不可回避的趋势。

据知情人士透露,几家门户正在谈判中的数额,都要高于其现有市值。据说三大门户之一的一家公司在并购谈判时,谈的每股价格为6美元,其时市值只有不到3美元。我们并不知道即将发生的超级并购会否产生超级利润,但核心竞争力的增强却是毋庸置疑的,因此并购是网站利益最大化的一个现实选择。

如果传闻中的系列并购得以成功,中国门户网站的格局将由原来的三大门户网站领衔演变为AOL、YAHOO、MSN和LYCOS几大国外公司在中国内地市场对阵的局面。届时的中国互联网将是什么状况已经没有人敢预测。

(千龙新闻网 刘书)
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