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被怀疑是否能实现预期盈利 诺基亚处境堪忧
2001年8月24日 16:29

目前环境下,难以琢磨的经济环境已经成了人们心中挥之不去的阴影,每份赢利警报的发布都无益于雪上加霜,由此而来的各种推测也是五花八门。尤其是高科技产业,更需要高瞻远瞩的建设性意见,来满足投资者寻求市场好转迹象的欲望。

近来,由于两家欧洲投资银行质疑诺基亚本季度是否能够实现盈利预期,引发了人们很多猜疑和忧虑。

难以定论

迄今为止,尽管电信行业总体走下坡路,诺基亚的表现算是相当不错。在全世界移动电话市场,诺基亚占有35%份额,还顺利实现了第二季度(截止6月30日)的盈利预期。

但是,诺基亚第二季度收入为63亿美圆,低于Thomson Financial/First Call分析家预期的65亿美圆。并且,该公司股票价格一直在下跌,星期一达到52周最低水平16.74美圆。自从8月2日以来,诺基亚股票价值已经缩水25%。

尽管一些人猜测,诺基亚目前的第三季度收入也许会低于早期预计水平,但是还有人认为,第三季结束时间在9月30日,这段时间里,诺基亚不论作出正面还是负面的盈利修正,都有可能,所以现在就下定论为时尚早。正如Wells Fargo Van Kasper公司分析家J.P.Mark所说,“想预测诺基亚作出什么样的举动变得越来越难了,因为这个公司正在发展壮大,有很多供货和销售渠道要考虑在内,还有很多数据混杂在一起。”

混合信号

Mark说,有迹象表明诺基亚的移动电话业务还很稳定。制造移动电话中芯片和无线频率产品的厂商RF Micro Devices (RFMD)近期再次表明,第二季度收入能够保持10%的增长水平。RF Micro Devices前景看好说明也许诺基亚的定单更多了,因为诺基亚是RF Micro Devices 的重要客户,后者收入的一大半来自诺基亚。

上周,芬兰Mandatum银行公布了一份报告,首席执行官Jorma Ollila预测,电信市场的不景气可能导致诺基亚每股盈利下滑12到13美分。报告出台后,人们纷纷担心诺基亚会发布第三季度盈利警告。欧洲投资银行Schroeder Salomon Smith Barney也认为,诺基亚盈利可能低于预期。这家银行说,有报告显示,移动电话组件的发货量正在走低,因此,诺基亚电话听筒的销售可能比预计状况要差。

但是,关于市场稳定性的问题,仁者见仁,智者见智,分析家的看法也不是完全一样。Gartner Group Dataquest的Bryan Prohm说,“如果诺基亚不能通过增长电话听筒的销售来保持市场份额,Mandatum的报告才有可信度。”

利润观察

然而,Prohm补充说,如果诺基亚今年不能多发布一些新产品,将面临损失利润的危险。可以理解,要是不能继续提高产品的质量,除了用降价来保持市场份额,诺基亚别无选择。

诺基亚的利润率已经走了下坡路,第一季度20.7%,第二季度跌到17.9%,如果再降价,无益于在伤口上撒盐。Schroeder Salomon Smith Barney的报告同样表达了这种担心,诺基亚很难同时保持高利润率又不丢失市场份额,正所谓“鱼和熊掌不可兼得”。

First Union证券公司Mark Roberts说,欧洲疲软的无线电话市场还有进一步恶化的趋势,而美国市场毫无复苏迹象,因此,每个移动电话公司都有惨遭灭顶的危险。

太早了?

不过,Roberts承认,欧洲市场对诺基亚发布第三季盈利警告会造成哪些影响,现在就下结论也许太早了些。“在欧洲,大多数商业区现在特别安静,因为大家都去度假了。这也是第三季度销售额为什么有50%在9月份统计的原因。所以,就算诺基亚改变盈利预期,也得等到9月中旬以后。那个时候,销售额会让他们更满意一点。”

编辑:王怡  来源:eNet硅谷动力 8月24日 作者:水梅 
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