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网易将何去何从
2001年9月11日 20:19

东方网9月11日消息:上周纳斯达克宣布暂停网易股票的交易,一直到对网易提出的问题得到完整和满意的回答为止。事情的起因是网易的财务报表出现很大问题。

今年5月,网易宣布第一季度的财务报表因有问题而推迟公布。7月初网易又宣称2000年的报表也存在问题,并表示自4月起已对公司的财务状况展开深入地调查。因为未能及时向美国证交会呈交财务报表,网易违反了纳斯达克的规定,于是被警告停牌。在网易要求下,纳斯达克召开了听证会。总裁丁磊亲赴美国在听证会上极力辩解,会后也对听证会的结果表示乐观。不料在美国劳工节长周末假期结束后,纳斯达克宣布暂停网易股票的交易,直到网易对提出的问题作出满意的回答为止。丁磊对此表示意外。

在听证会期间,网易呈交并公布了修正后的2000年报表。新报表显示,网易去年的净收入为370万美元,大大低于原报表上的790万。净亏损2040万,比原报表上的1730万增加了18%。相对应地,每股亏损从原来的0.69美元上升到0.89美元。而现金余额则维持不变,为8560万美元。网易表示错误来源并非弄虚作假,而是财政上的误报和忽略了中美会计制度的差异。

目前纳斯达克对网易提出的问题基本包括在一张“问卷”里,其主要内容是核实财务报表误报的情况和要求网易提出措施杜绝类似情况的再次出现。网易已经对这张“问卷”作了答。现在关键就看纳斯达克认为这个答案是否“及格”了。若及格,网易的股票很快就会恢复交易。若通不过,网易有可能被摘牌。

万一被摘牌,网易的股票将会被降级到OTCBB上去交易。美国纳斯达克市场分为两档,较高档的是全国市场,就是通常所说的纳斯达克。在这里挂牌的公司需要符合较高的条件。而较低档的是OTCBB和PinkSheet,是那些条件不够好的公司交易的地方。这里交易相对比较稀疏,在一般性的电脑报价系统上也看不见其交易报价。

另外,网易还面临其股价已连续超过30天低于1美元的问题。纳斯达克的规定是若一间公司的股价连续30天低于1美元,将会受到警告。若在90天的警告期内仍没有办法连续10天把股价维持在1美元以上,就有可能被摘牌。不过,这个规定有一定的机动性,而且目前在纳斯达克面临这一问题的高科技公司不在少数,被摘牌的也为数不多。大不了还可以出最后一招:合股(ReverseSplit)。比如把20股合成1股,股价就从原来的0.50美元变为10美元,被摘牌的危险就远远地抛之脑后了。事实上,纳斯达克市场上每年都有一些公司这么做。

最后退一步,即使网易万一真被摘牌了,也并不影响其生存。甚至可以说,目前网易的股价长线而言具有一定的投资价值。去年年底网易有8560万美元的现金,相当于每股2.84美元。减去今年以来“烧”的钱,现在应该至少还有7000万,相当于每股2.32美元。只要烧钱的速度能得到控制,目前每股0.65美元的股价是相当合算的。现金就已经这么多,网易的招牌和公司的事业就等于是附送的了。况且,网易还有被并购的潜力。一旦并购成功,持股者能在较短的时间内获得丰厚的收益。

当然,目前受这么多的不稳定因素影响,再加上纳斯达克市场熊气弥漫,网易的股价继续下挫也很正常。但长线而言,无论摘牌与否,网易的股票都具有一定的投资价值。

 选稿:曾洁 来源:《人民日报》 作者:曾宇明 
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