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国有股减持叫停会否再掀融资潮
2001年11月3日 11:25

首发和增发将解冻

由于国有股减持政策出台后市场的极度低迷,加上政策调整上的摇摆不定,市场的融资行为受到极大的影响。

目前,至少已有约10家公司的首次发行、30多家公司的增发及几十家公司的配股已经通过了发审委的审核,只要国有股减持政策明朗,将随时可能进行招股。如果要完成上述融资行为,将使2001年所剩的60多天、约45个交易日平均每天要有约一家首发或增发,超过一家实施配股。由此,融资潮将可能到来。

配股将走出尴尬

由于国有股减持政策没有对配股造成限制,在首发和增发暂停期间,配股行动一直没有停止。但由于市场的极度低迷,使许多配股陷入尴尬。最明显的是,使许多券商配股配成大股东,如南方证券为哈药集团配股后,有6832万股配股余额,公司被迫坐上了该公司二东家的交椅。

10月23日与24日的市场逆转,使得配股缴款情况明显好转。据统计,钱江摩托在这两天认购的股数达到了1144万股,占到了股东在配股期间认购总股数的94%;股东积极参与配股,显示出多数投资者对未来市场走势看好。

融资潮会否冲击市场

实际上,上市公司再融资的过多过滥也是影响市场向好的因素之一。而一旦首发和增发的政策障碍消除,势必掀起新的融资热潮,从而使市场再次受到压力。但从另外两个角度看,这种疑虑可以得到缓解。一方面,经过一轮深幅调整,市场泡沫被大量挤破,整体市盈率已回到一个相对合理的水平。按照这种水平融资,上市公司“圈钱”的力度将大大减少。

另一方面,鉴于目前投资者对再融资过多、过滥以及首发过程中融资额过大的反感,监管部门已考虑出台一些限制性的措施,包括再融资额不得超过其净资产,再融资募集资金投资项目必须与主营相关;新股发行融资额按最新审计净资产的2倍为上限等,以期对上市公司频繁变更募股资金投向制订出相应的限制条款。政策的限制,也是消除市场对融资行为大量到来而恐惧的重要方面。

 选稿:彭金凤 来源:人民日报海外版 11月3日 
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