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国债柜台交易有讲究 且听专家分析
2002年4月9日 02:37

东方网4月9日消息:国有银行即将推出国债柜台交易,据市工行资金运营部专家刘笑洋介绍,商业银行开展国债柜台交易,可使投资者更加灵活地运用投资资金,在控制风险的基础上获得较高收益。

记账式国债柜台交易与凭证式国债的区别在于,有了国债柜台交易,投资者可以在任意时段以市场价买卖债券,不仅获得了持有债券的收益和买卖差价收益,更重要的是能在避免收益风险的基础上,获得充分的资金流动性。

据刘笑洋介绍,债券柜台交易采用“做市商”制度,与证交所通过集合竞价不同,柜台交易价格由商业银行根据市场情况制定,并每天对外公布买卖价格。当天投资者根据银行的买卖价格在柜台进行债券交易,这时投资者的交易对手不是其他人,而是商业银行。为此个人投资者应注意5点:1、柜台交易的国债发行价制定和凭证式国债相同。2、国债柜台买卖时采用的是净价交易,因此实际交割价格是交易价加上该债券持有期中的利息收入。3、柜台交易时买入和卖出价格之间存在差价,但是每笔交易没有手续费(这和证交所交易不同)。4、随着行情变化,柜台交易的债券价格可能会跌至票面价格以下,差价反映的是市场的利率风险(比如,原来的面值100元的债券收益率是5%,现在的市场利率是10%,那么原来债券的交易价格就在100元以下)。5、银行每天公告的价格较为固定,通常一天一价,这和交易所价格实时变化不同。

编辑:游海洋  来源:新闻晨报 作者:孙卫东 
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