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911后美国资本净流入的新变化及其影响
2002年4月21日 20:13

受美国经济衰退和“9.11”事件的影响,美国资本净流入曾一度下降,但2001年最后两个月又出乎意料地回升,致使2001年第4季度美国资本净流入由第3季度的403亿美元上升到1573亿美元。从结构上和来源上看主要有下特点:

1.流入美国的外资数量大幅上升,但还没有恢复到“9·11”之前的最高水平,尤其是流入的直接投资仍在下降

去年第4季度流入美国的外国资本达到2638亿美元,而第3季度仅为577亿美元。但与“9·11”以前的2000年第4季度和2001年第1季度相比,仍然有差距,2000年第4季度为2953亿美元,2001年第1季度为3470亿美元。

2001年第4季度流入美国银行的国际资本增加了1034亿美元,而第3季度为负的594亿美元。美国银行的这些借款主要来自加勒比海和欧洲。

第4季度流入美国的国际证券投资(不包括对美国政府证券的投资)从第3季度的828亿美元上升到1263亿美元。其中,购买美国债券的国际投资由703亿美元上升到933亿美元;购买美国股票的国际投资由124亿美元上升到331亿美元。

第4季度对美国政府证券的国际投资增加了333亿美元,而第3季度与第2季度相比,不仅没有增加,反而抛售了95亿美元。这反映了国际投资者面对全球经济减速,调整资产组合,改善资产质量的努力。

但是,第4季度流入美国的直接投资由第3季度的226亿美元下降到170亿美元,而2000年第4季度为847亿美元。

2.美国对外投资重新升温,但总水平不高,而且对外直接投资继续下降

2001年第4季度美国在海外的净资产增加了1065亿美元,而第3季度的增加额为174亿美元。其中,私人资本对外投资达1064亿美元。2000年第4季度和2001年第1季度分别为1816亿美元和2433亿美元。

第3季度美国银行对外贷款减少了591亿美元,而第4季度增加了536亿美元。

美国对外证券投资由第3季度的下降106亿美元变为第4季度的增加255亿美元。2000年第4季度为246亿美元。其中,对外股票投资从第3季度的91亿美元增加到187亿美元,对外债券投资由负的197亿美元变为69亿美元。

美国对外直接投资,第3季度为432亿美元,而第4季度只有304亿美元。而2000年第4季度以后的4个季度中,平均对外直接投资达400亿美元以上。

3.尽管西欧与美国相互间的直接投资进一步低迷,但资本流动总量大幅回升

2001年第4季度西欧对美国的投资由3季度的撤资137亿美元变为增资1496亿美元。主要是因为美国从西欧的借款大幅上升。西欧对美国的直接投资由3季度的247亿美元下降到4季度的79亿美元。而2000年第4季度西欧对美国的直接投资为632亿美元。但是,西欧对美国的证券投资(不包括美国政府债券)由3季度的418亿美元上升为4季度的699亿美元,不过,仍未恢复到1季度的968亿美元的水平。

2001年第4季度美国对西欧的投资由3季度的撤资253亿美元变为增资298亿美元。当然,这远没有恢复到近2年的最高水平。2001年第1季度美国对西欧的投资曾达到1887亿美元。

4季度美国对西欧的直接投资由3季度的153亿美元下降到4季度的64亿美元。对西欧的证券投资增幅较大,由3季度撤资106亿美元变为增资171亿美元。

4.美国停止从日本撤资,日本对美投资温和增加

2001年4季度从日本流入美国的资本由3季度的123亿美元增加到491亿美元。其中,日本对美国的直接投资由6亿美元增加到8亿美元,证券投资由74亿美元增加到172亿美元。

而4季度美国对日本的投资由3季度的撤资28亿美元变为增资109亿美元。其中美国对日本的直接投资由3季度的13亿美元上升到28亿美元,证券投资由12亿美元上升到39.8亿美元。

5.亚洲其他国家流入美国的资本略有下降,而美国对这些国家的投资有所增加

4季度亚洲其他国家流入美国的资本为257亿美元,而3季度为273亿美元。其中,直接投资由3季度的减少349亿美元变为4季度的增加715亿美元,证券投资由3季度的166亿美元降为153亿美元。

美国在3季度从亚洲其他国家撤出了2亿美元资本,而在4季度对这些国家的投资为30亿美元。但是,美国对这里的直接投资却由3季度的28亿美元下降到4季度的22亿美元。美国对该地区的证券投资降速减慢。3季度美国从这些国家撤出的证券投资为17亿美元,4季度为15亿美元。

美国与其他地区相互直接投资的下降,主要是由于第5次跨国并购高潮结束所致。美国资本净流入的增加有利于美元的坚挺和美国经济复苏,流入美国的国际资本增加和美国对外投资的增加也在很大程度上是美国经济走向好转的信号。美国对国际资本吸引力的增强可能会对我国利用外资产生一些负面影响,但是,由于我国利用外资以直接投资为主,且在国际资本中所占比例较小,影响不会很大。

 选稿:祁贺 来源:中国经济时报 4月21日 作者:叶辅靖 
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