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股市如何应对入世?

证券业如何应对入世,是近期股市的热门话题。很明显,管理层对资本市场入世十分谨慎,掌握了比较大的主动权。当然,在各行各业纷纷接轨国际通行规则的情况下,证券市场不可能独善其身,否则,就可能成为一个自闭、落后、低效率的证券市场。有专家认为,证券市场如果生机勃勃,有利于国有企业积极应对入世后的机遇与挑战。分析近期管理层的言行,可以看出,管理层实际上已经加快证券市场应对入世的步伐。证监会主席周小川曾表示,中国证券市场的开放程度、速度可能要大于、快于入世承诺。管理层已经意识到,股市入世首先要健康规范,才能确保入世后金融风险最小,发展生机勃勃。

这样看来,近期的证券市场可能会处于大调整阶段,新的与国际惯例接轨的政策性规章制度会陆续推行,市场的利空利多将交替出台。股市在长期趋势向好的背景下,可能加剧震荡。市场投资者的投资理念也将不断交锋,在股指震荡中逐步形成新的投资理念,挖掘新的投资热点。比如,最近媒体刊登了证监会强化重大重组监管的消息,主要精神是增加披露、事中审核和严格考核,这对维护中小投资者利益是件好事。从市场效应来说,这些举措是一把“双刃剑”,既能鼓励想实质性重组的上市公司,同时又遏制利用假重组搞投机炒作的行为。但是,从市场以往的投资理念来看,这一做法可能偏“空”,因为减少了庄家的炒作空间,削弱了股票的市场想象力。会计准则的完善,是与国际惯例接轨的必要前提。财政部部长助理李勇表示,要争取用3年时间建立中国会计准则体系。他强调,会计国际化将是制定中国会计准则的指导思想。会计信息质量关系国计民生,尤其是在经济全球化过程中,会计作为国际通用商业语言的作用越来越大。因此,会计标准国际化,无疑成为入世后我国面临的一个紧迫问题。然而,目前部分企事业单位会计信息失真现象依然严重。根据财政部最新公布的会计信息质量抽查结果,虚赢实亏的企业占了10%,“北满特钢”、“福建福联”榜上有名。巧合的是,同一天“环保股份”也因虚增收入和解释业绩下滑原因失实,受到深交所公开谴责。事实表明,要提高会计信息质量,制度建设与强化监管两个方面都得抓,既要从制度方面压缩会计造假的余地,还必须通过有效的监控来保证会计信息的真实。为了尽快与国际接轨,相对于今年的“监管年”,明年管理层对市场的监管力度估计还将进一步加大。

总之,入世的第一年,证券市场的不确定性因素将大大增加,而证券市场最不喜欢的就是不确定性。因为不确定性因素通常意味着市场风险,而资本的第一要素就是要规避风险。这就注定了明年的股市,将呈螺旋形振荡上升发展格局。

(个人观点仅供参考)

 选稿:苏珊 来源:《人民日报 华东新闻》 作者:韩国飚 
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