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綜述:美國股市專家歲末話股市

2000年,美國股市由熱得滾燙轉入了持續低溫,在12月29日結束全年交易的時候,紐約股市各主要股指都以全年下跌收市,其中以技術股為主的納斯達克綜合指數跌幅最大,高達39﹒2%,創造了該指數近30年歷史上年跌幅的最高記錄,同1999年飆升85﹒6%的最好年景相比形成了鮮明對照。

盡管如此,一些市場人士認為投資者不必驚慌,2001年美國股市將會升溫。一向以“牛”派觀點著稱的高盛公司首席投資戰略家科恩女士認為,當前股價過低,標準普爾500種股票指數的股價甚至比正常價格低15%左右,這是很長時間以來所能看到的最好買價。科恩預測,2001年標準普爾指數將能升至1650點,比2000年收盤時的1320﹒28點增長25%。

科恩在2000年10月就曾作出了股價已經趨於合理的評估,建議投資者大膽買進,但是由於投資者擔心公司收益下降、石油價格上漲、歐元疲軟和美國總統選舉結果難產等因素對股市失去了信心,導致許多股指進一步下跌。

對股市走勢持樂觀看法的人士不在少數,其中包括長期以來持“熊”市觀點的分析家,摩根-斯坦利-迪安-威特的首席投資戰略家威恩就是其中之一。他認為,在1999年初,整個美國股市的股價比正常價格高出40%,而經過合理調整,現在的股價比正常價格低10%,因此可以買進。

但是,並不是所有的股市分析家都像科恩和威恩等人那樣樂觀。摩根公司的股票戰略家克利戈特認為,2001年上半年的股市形勢可能將比現在還要糟,因為許多人低估了經濟出現衰退的危險,因此他預測,2001年標準普爾指數的升幅不大,隻能升到1420點,大大低於多數分析家的預測。

克利戈特等一些分析家對股市前景不抱樂觀的理由是:第一,由於經濟增速放慢,明年第一季度公司收益下降的警告將會經常出現,而公司收益何時降至谷底和跌至何種程度依然不明朗,這種環境不適宜大量投資。第二,新年過後,石油輸出國組織可能將試圖通過減產來阻止原油價格下降的趨勢,這種努力如果獲得成功,將會減少美國的個人消費進而影響美國經濟增長,進一步拖累股市。第三,如果美元對歐元的彙率進一步走低,將會影響投資者的投資信心。2000年美元同歐元的比價總體上升了6﹒3%,但從10月份至年底,美元下滑了12%,這已經引起人們的關注。

對此,對股市前景表示樂觀的人士則認為,在預測2001年股市前景時,不應該忽視美國聯邦儲備委員會調整貨幣政策所帶來的重要影響。2000年美聯儲的貨幣政策收得很緊,多次提高利率,致使經濟增速放慢和股市持續低溫。由於美國經濟剎車過急,美國經濟和金融界人士普遍認為,美聯儲有可能在1月份降低利率從而避免經濟出現硬著落,這一行動很可能提升股市。

美國經濟已經實現了戰後歷史上最長的增長期,雖然增長速度正在放慢,但2001年仍能達到2﹒6%。盡管這一估計低於經濟學家們早些時候預測的3﹒1%的平均增長率,但是,不少分析人士認為,這樣的增速對美國股市升溫有利。

(新華社1月1日)
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