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十大券商眼中的新世紀牛股

伊利股份:業績再上臺階

廣發證券

伊利股份(600887)自1993年進行股份制改造以來,每年增速接近翻一番。特別是從1999年開始,社會各界開始倡導改善國人飲食結構,使得乳及乳制品的消費環境明顯改善。公司較好地抓住了這一機遇,通過調整產品結構,加大奶粉和液體奶的生產和經營規模,實現了雪糕冰淇淋、奶粉和液體奶三足鼎立的經營格局,並進而擴大公司產品的銷售區域和市場空間。預計2000年公司主營業務收入可達130000萬元,經營業績有望再上臺階。

由於公司主要產品的產能及附加值在近兩年內都有明顯的提高和改善,而且乳品行業在我國是朝陽行業,這將為經營規模大、品牌知名度高的乳品企業提供較大的盈利和發展空間。同時伊利股份還具有明顯的競爭優勢:一、作為上市公司中為數不多的整體性改制上市公司,運作比較規範;二、通過“企業+農戶”的產業化的經營方式和奶源基地的建設,使公司擁有了一個供應充足的、優質廉價的原料奶基地;三、質量管理嚴格,使公司產品一直能保持良好的市場聲譽。我們有理由相信,隨著開放式基金的建立,該股投資價值將被進一步發掘,其股價亦將重新定位。(執筆:章丹群)

新希望:股本擴張能力強

大鵬證券

新希望(0876)屬民營企業;蘊涵金融概念,是民生銀行第一大股東;主業良好,2000年中期主業收入29415萬元,同比增長43%,主營利潤4089.92萬元,同比增長77.9%。可見公司傳統業務仍占主流,加上中國還是農業大國,所以它的主業增長仍然有較大空間。

投資方面,公司與復旦大學共同組建生物工程公司;公司控股經營的極具潛力的古提高純氫氧化鉀項目,目前推進正常;參股民生銀行,占有10%股份,成為最大股東;海外業務繼續發展。公司中報中投資收益對利潤總額的貢獻率達到43.63%,還不包括民生銀行的投資收益。若民生銀行年終實施現金分紅,對新希望的全年業績貢獻會更大。

在二級市場上,新希望2000年初有一段快速的漲升行情,此後就是長達10個月的橫盤。而且股東更加集中,上半年股東人數由20128戶減少到14992戶,減少幅度為25.52%,其中基金泰和1999年末持有499913股,2000年中期則增持到1864707股。因此,我們認為長期的橫盤使得其籌碼更現珍貴,良好的成長性將越來越受到認同,而較強的股本擴張能力使其中長線價值日益凸現。(執筆:王曉路)

蘭光科技:高校為我撐腰

湘財證券

蘭光科技(0981)甘肅蘭州注冊,而主要股東卻集中在深圳、北京。作為西部地區上市公司,該公司在稅收和融資方面將享受優惠政策;而作為科技類上市公司,其大股東將充分利用其所處地域優勢把握市場信息,拓展業務渠道。

公司主營產品為彩色顯示器、計算機板卡、智能調度機及報警監控指揮繫統、音頻視頻繫統產品,其募集資金將用在擴大彩色顯示器生產規模上。因近年國內電腦市場發展勢頭迅猛,該項目將使公司經營保持穩步增長。

與此同時,公司正在積極發掘新的投資項目。近期公司與蘭州大學、西北師範大學、甘肅工業大學、蘭州鐵道學院、西北民族學院合作,進行產學對接,依托高校科研力量的優勢,為公司未來的發展儲備有潛力的項目資源。

不久前公司審議通過投資5000萬元組建甘肅蘭光科技新技術創業風險投資有限公司,和投資600萬元收購深圳桑達太平洋網絡工程有限公司60%股權的議案。這充分說明公司在運作資本方面的靈活性和務實性。目前公司仍有較多的募集資金儲備,今後在資本運營方面應有新的進展,預計2001年公司經營將上新臺階,具有中線投資潛力。(執筆:張結)

首鋼股份:搭上科技快車

青海證券

首鋼股份(0959)2000年中報顯示,鋼鐵主業仍是公司最主要的利潤來源,主營業務利潤和淨利潤分別比去年同期增長12﹒46%和13﹒97%。但傳統行業所帶來的成長性畢竟有限,該公司管理層似乎也注意到這一點,早在1991年,首鋼集團便與日本NEC公司合資成立了國內第一家能夠生產6英寸、0.35微米大規模集成電路的首鋼日電公司,近5年集成電路產值已達到42.4億人民幣,預計今年將達到10億元以上,而在中報中顯示上半年公司在高附加值產品上的收益較去年同期增加119﹒3%。

2000年12月4日,公司公告變更募集資金投向,將募股資金投向符合國家產業政策的8英寸0.25微米集成電路、中關村高科技軟件園、清華科技創投公司、清華陽光、生物芯片和人壽保險等項目。此舉不僅搭上了高科技的快車,更是一舉跨入了黑馬頻出的“清華概念”繫列。雖然目前這一繫列項目收益前景尚不得而知,但其為首鋼股份可能帶來的成長性是不言而喻的。

綜觀2000年,大盤在臨近歷史高點時,依靠小盤股和重組股推動的行情持續性明顯不強,市場明顯缺乏振臂一呼的主流品種。而隨著首鋼股份的崛起,有可能對市場格局產生巨大影響。(執筆:劉兵)

天壇生物:生物技術領頭羊

華泰證券

天壇生物(600161)目前的主導產品市場潛力巨大。其產品之一基因重組乙肝疫苗,是傳統血源乙肝疫苗的替代產品,毛利率高達69%。由於我國衛生部已下文要求停止生產血源乙肝疫苗,並規定於2000年底停止使用,所以,基因乙肝疫苗屆時將全面占領國內市場;產品之二是風疹疫苗,其優勢在於國內僅天壇生物和上海生物制品所生產,壟斷性較強,產品毛利率高達87%。預計2001年,公司利用募集資金投入的水痘疫苗項目將投產,屆時將成為公司新的利潤增長點。

在科研方面,公司背靠北京生物制品研究所,在免疫制品上具有較強的開發能力,基於免疫制品的特殊性(政策性和市場需求的穩定性),能與天壇生物抗衡的競爭對手不多。特別是其子公司四通天壇公司獨家買斷了“863”計劃重大項目––“人血液代用品技術”,主要用於出血急搶救和戰爭貯備等,在同類市場具備絕對的優勢。

2000年以來其股價基本在18-22元作箱形整理。預計隨著公司經營的加強和資本運作的展開,公司業務將獲得跳躍式發展,有望成為滬市生物技術股的“領頭羊”。(執筆:武曉春)

有研 股:今年有望大發展

華夏證券

有研 股(600206)自1999年上市以來,備受投資者關注,但其利潤水平一直保持在中等水平,未能給投資者一份滿意的業績答卷,其原因何在?

翻看其1999年的招股說明書,我們不難發現,其募集資金投向主要在半導體生產的技術改造和產能擴張方面,主要項目包括區熔 單晶生產線技術改造、輕摻雜直拉 單晶生產線技術改造、線切割 片生產線技術改造等,工期在10個月至18個月不等。由於半導體生產對車間的潔淨要求不同於其他產品的生產,在技術改造和產能擴張時對其正常生產有很大的影響,因而其1999年業績平平也就不足為怪了。預計2000年公司的業績會有所改善,但真正的發展應在2001年,因為今年公司所有的生產都能走上正軌,且公司所處產業受國家產業政策扶持。該公司的第一大股東是北京有色金屬研究總院,技術實力雄厚,且有一些技術成果需要產業化,在有研 股的生產經營步入良性發展的軌道上時,後續的新產品儲備源源不斷,這是公司長遠發展的恆久動力。因而隨著新世紀的到來,有研 股可以說在一新的起點上大步前進,應能給投資者一份驚喜。(執筆:李森)

五糧液:中線價值極大

申銀萬國

五糧液(0858)可謂白酒行業中的“另類”。因為白酒行業屬於夕陽產業,受到相關方面因素的制約,規模正在不斷收縮,五糧液卻在這樣的市場背景之下,各項經營均穩健發展,市場份額不斷擴大。尤其值得一提的是,在白酒行業的平均價格不斷下調的情況下,該公司的五糧液品牌價格卻“逆市攀升”。2000年中期,公司主營業務收入和淨利潤均穩步增長,每股收益高達0.89元,列深滬市場所有股票之首。

目前五糧液已經成為馳名中外的優質品牌,從發展的眼光看,後期的市場潛力應該是不言而喻的。近日該公司公布了所得稅的先征後返政策,它2000年上半年的利稅是實行的33%的所得稅率,下半年在返還18%的所得稅以後,實際上將實行15%的所得稅。從披露的情況看,公司2000年下半年的經營業績還會更上一層樓,而且增長幅度可能超過上半年,據此測算,公司2000年度的每股收益應非常可觀。

該股在30日均線以下獲得支撐以後,股價穩步推高,12月20日在成功突破30日均線以後,股價溫和整理。從趨勢看,該股完全有希望走出力度較大的上揚行情,中線投資價值頗大。(執筆:李雪峰)

草原興發:新世紀再邁牛步

海通證券

草原興發(0780)的潛在優勢主要體現在以下三個方面:首先,免征企業所得稅的政策將對業績提升起到直接的作用。該公司今年中期已按33%的所得稅計提,根據近期有關文件,該公司被審定為農業產業化國家重點龍頭企業,暫時將免征企業所得稅,僅此一項政策就有望對公司全年的經營業績的提升起到較大的作用;二是資本運營也將給公司帶來良好的效益。近期該公司收購了興發食品下屬11家分廠的部分生產經營性資產和興發食品所持有的錫林郭勒盟錫林興發食品有限責任公司60%的股權,業績有望大幅提升;第三,當前中央加快農業結構調整,畜牧業被放到前所未有的重要地位。而從畜牧業的整體走勢來看,已經擺脫了前兩年的萎靡狀態。況且,該股在1999年實施了10配3的配股方案後,每股淨資產值、每股資本公積金均較高。因此,綜合來看,該股仍具有較強的股本擴張能力。

從該股近期走勢來看,已形成新的上升通道,除了有較好的年報預期外,新的利潤增長點以及具有較大吸引力的分配方案均是其中的重要因素。因此我們有理由認為,該股在新世紀會再邁牛步。(執筆:劉軍)

陝西金葉:新主增添想像力

廣東證券

面對卷煙行業經營的滑坡和競爭的加劇,陝西金葉(0812)在2000年進行了一繫列的資本運營,並已形成包括印刷服務、高新技術產業和金融信托業等多元化發展格局。

經過產業結構的調整,公司2001年將面臨較大的發展機遇。其中與西北工大合作控股的陝西金葉西工大軟件股份有限公司已進入實質性開發生產階段。其開發的以CAD/CAM為主的一繫列高科技軟件產品,已被國家科技部確定為國家級軟件骨干企業。而投資3353萬元(占出資額的29.67%)與西北工大共同建立西安西工大金葉信息技術學院,也於今年秋季開始招生。另外,隨著近兩年證券市場的活躍程度提高,公司參股湖北證券公司也將為公司帶來新的利潤增長點。最引人注目的是,來自浙江的民營企業萬向集團通過受讓股權成為其第一大股東,也將為公司帶來實質性的資產重組,故更富想像力。

二級市場上,該股為中價小盤高校概念股,但在2000年的牛市行情中卻表現平平,不過盤中增量資金介入跡像則較為明顯,表明主力吸籌極有耐心。目前該股周線均線繫統已形成多頭向上發散排列,中線應可看好。(執筆:劉新華)

華東醫藥:股價明顯偏低

國泰君安

華東醫藥(0963)總股本1.9億,流通股5000萬,2000年中期每股收益0.08元。

目前華東醫藥的業務構成和產品構成決定了公司今後一兩年業績會比較平穩。

華東醫藥工業的產品定位為“要麼第一,要麼唯一”,所以有很強的獲利能力。新投放市場的抗消化道潰瘍藥物泮托拉唑(商品名“泮立蘇”,二類新藥)、抗感染藥甲紅霉素也都進入市場培育期。這些產品的市場規模大,有望成為今後重要的利潤來源。

醫藥商業方面,華東醫藥強化連鎖經營,采取總經銷、總代理的形式提升商業利潤,特別是今後醫、藥分業後公司的連鎖藥店有可能被認定為醫保定點藥店,這將大大提高華東醫藥商業銷售網絡的價值和盈利能力。

從這幾年情況看,華東醫藥經營作風較穩健,尤其是研發和營銷力量都較強,長遠前景值得看好。

若與醫藥行業中質地相近的其它公司比較,華東醫藥目前股價明顯偏低,在未來應有一個價值回歸過程,投資者可予以重點關注。

《證券時報》
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